6月26日，中信证券发表《房地产行业跟踪报告——基本面和政策面的两个关键问题》，预计更大力度支持房地产需求的时间点，或在2023年9月之后，即房价连续下降3个月之后。
中信证券研究认为，如果没有政策外力支持，房地产市场缺乏基本面的自我修复机制。因为：
1）一方面，房价下跌本身存在预期自我强化的效应，而目前70个城市已经有55个二手住宅房价下跌。
2）另一方面，二手的挂牌量不断增长，在2023年年初至今（截至6月25日）上升了18%，新房的可售规模维持高位。
此外，开发企业的资金面相对偏紧，居民的收入增长预期相对偏缓。总体来看，市场还在循环向下的通道，市场自身缺乏自我修复的因子。
同时，中信证券研究认为，政策工具箱储备仍然丰富，政策托底可期。在核心城市，限购、限贷（即二套房首付认定标准）、限价还有明显的放开空间。
中信证券认为，待政策全力以赴支持需求，房地产产业链基本面完全可以稳住。并且，决策层支持自住和改善需求的态度没有改变，政策也确实有望在未来加大托底需求的力度。
中信证券认为，房地产基本面尚未到最差时刻，政策重启发力仍需要时间。因为政策存在多元目标，对市场变化具备定力。
其一，政策虽然会致力于稳定产业链，但也会留意可能的房价上涨。因此，只有在房价下降更为明显的情况下，政策才有可能显著加大力度。
其二，土地市场也影响了地方对于政策出台的意愿。上半年核心城市土地市场热度不低，二手房交易也有明显同比上升，这迟滞了核心城市可能出台政策的时间。
中信证券研究预判，或在2023年9月之后（即房价连续下降3个月之后），会有更大力度支持房地产需求的政策出台。但政策不会谋求逆转周期，不会走房价上涨的老路。
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